大配资优配【沥燃日报】地缘烈度不减成本端强势带动，沥青继续创历史新高

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　　来源：能源研发中心

　　燃料油：9月9日国内白天收盘，FU11录得3999元/吨，环比上涨2.72%；LU10录得5213元/吨，环比上涨1.86%。地缘层面摩擦依旧，美伊双方互相袭击油轮报复升级，伊朗导弹袭击约旦境内美军目标。高低硫价差来看，LU10-FU11合约收盘价差：9.9日1313元/吨，环比9.8日1312元/吨略微上涨。

　　基本面数据更新：月差：9月9日FU连1-连3月差白天收盘价录得188，环比昨日203回落7%。LU连1-连3月差白天收盘价录得381，环比昨日389回落2%。升贴水：9月8日新加坡高硫380cst升贴水录得28.4美元/吨，环比上涨7%；0.5%低硫升贴水录得32.2美元/吨，环比回落13%。裂解差：9月9日，FU-SC*7.33价差白天收盘价录得-1436，环比昨日-1294跌幅扩大；LU-SC*7.33白天收盘价录-222，环比昨日-63跌幅扩大。主要SC拉涨幅度更高导致裂解大幅度收缩。欧柴油裂解差录得83.67美元/桶，环比昨日81.44涨幅3%。

　　短期来看高低硫合约依旧持续分化，高硫边际趋松，低硫紧平衡依旧，高低硫价差持续走扩。需求端支撑走弱下高硫上涨仅依靠地缘押注；低硫结构性会有柴油支撑在。因而后续来看，关注霍尔木兹海峡通行以及地缘演变，高硫或偏弱于低硫，高低硫价差依旧有走扩空间。单边价格上目前追高性价比已然不高，短期高位宽幅震荡看待。建议可逢高空高硫远月合约

　　沥青：9月9日国内白天收盘，BU10录得5225元/吨，环比上涨1.69%。BU10-FU11合约收盘价差9.9日1226元/吨，环比9.8日1223元/吨略微上涨。9月9日来看各地区域重交沥青市场价大多数在5400元/吨附近甚至更高，比如华北均价5400；东北5500；华东5750；华南5470元/吨等。山东重交沥青均价到5440元/吨；山东-华东价差拉开到40元/吨，价差趋势性向上打开。期货盘面依旧在追现货，基差仍处于正基差，且小幅走强。山东基差目前在250附近。

　　基本面分析，当前沥青处于“低开工+低库存+高基差+深Back“的强现实格局。9-10月旺季窗口内，检修与转产导致的供应缺口仍将对价格形成支撑，BU主力偏强运行概率较大。但绝对价格已逼近历史高位、山东生产毛利冲高至千元以上将刺激炼厂复产，远月深度贴水已充分定价四季度供需转松预期。短期震荡小幅偏强看待。如若跟随现货脚步向上BU10或还能到5400附近，配合当下地缘强烈度下。不过也许警惕高价的反噬需求作用，关注现货拐点。但整体谨慎偏乐观看待。BU-FU价差往上仍有一定空间，但也相对拥挤，谨慎保守可前期低点买进的止盈离场。新进的轻仓试行。