中投证券APP下载 7月就业报告：美国经济减少2.3万个岗位，远不及市场预期

专题：意外！美国7月非农就业减少2.3万人

　　美国劳工部周五公布数据，美国经济上月削减 2.3 万个就业岗位，但失业率回落至 4.1%。

　　彭博社调查的经济学家此前预期新增 8 万个岗位，市场原本预计就业表现会较 6 月（修正后新增 2 万个岗位）有所好转。然而零售业大规模裁员，市场预期落空。受世界杯赛事落幕影响，休闲酒店行业减少 4 万个岗位。

　　5 月非农就业初值曾大幅超出预期，本次数据同样遭到大幅下修：新增就业从此前 12.9 万人下调至 6.3 万人。

　　美国劳工部确认，2026 年 7 月全美就业岗位减少 2.3 万个。

　　与此同时，劳动参与率（正在工作或积极寻找工作人群的人口占比）持续小幅下滑，7 月降至 61.4%。这也是失业率走低的重要原因。

　　海军联邦信用合作社首席经济学家希瑟・朗在社交平台 X 上表示：“失业率降至 4.1%，下滑的原因并不乐观。超 26 万人退出劳动力市场。”

　　另一个令劳动者担忧的信号：7 月平均时薪同比仅增长 3.2%，薪资增速大概率跑不赢物价涨幅。

　　本周出炉的民间劳动力市场数据整体表现温和。6 月职位空缺小幅回落，主动离职率、裁员率与招聘率基本保持平稳。ADP 民间私营就业数据显示，上月私营部门新增就业不及经济学家预期，但跳槽人群薪资有所改善，成为为数不多的亮点。国际职业咨询机构 Challenger， Gray & Christmas 的数据显示，企业裁员计划有所减少，招聘规划增多。

　　美国银行研究所周三发布分析报告称，依托存款账户数据推算，7 月就业增速本应有所回升。新增就业主要集中在低收入群体，并且自 2024 年 12 月以来，低收入群体税后年薪增速首次超过高收入群体。

　　报告分析写道：“是什么推高了低收入群体税后薪资增速？除就业岗位增加之外，跨企业跳槽人数增多，显著带动低收入劳动者薪资上行。”

　　《宏大美丽法案》带来的预扣税政策调整、生活成本压力，也可能对此产生影响。截至 6 月，越来越多美国人从事零工副业，“已有全职工作、同时赚取零工收入的客户占比出现普遍性上升。”